JPMorgan widzi Bitcoina na poziomie 170 000 USD

W analizie datowanej na 8 listopada 2025 roku JPMorgan wskazuje na kilka równoległych sygnałów z rynku: Bitcoin po październikowym rekordzie powyżej 125 tys. USD utrzymuje się w przedziale 102–123 tys. USD; całkowita kapitalizacja kryptowalut przekroczyła 4 bln USD; a mimo korekty, napływ środków z funduszy spot, skarbowych i wealth-platform pozostaje stabilny. W oparciu o te dane bank kreśli optymistyczny scenariusz, w którym wartość rynkowa Bitcoina nie zatrzymuje się na 2,4–2,5 bln USD, lecz może wzrosnąć ponad dziesięciokrotnie wraz z wejściem większego kapitału instytucjonalnego.

Podstawą prognozy JPMorgan jest klasyczna koncepcja „złotego parytetu”. Eksperci banku wskazują, że w porównaniu z rynkową wartością inwestycyjnych zasobów złota, Bitcoin wciąż pozostaje poniżej poziomu równowagi i może wzrosnąć do 170 000 USD w ciągu 6–12 miesięcy po ustabilizowaniu rynku derywatów. Wartość 35 bln USD to rozwinięcie tego samego modelu w przyszłość — zakładające, że Bitcoin nie tylko dorównuje złotu, ale też zaczyna wchłaniać część kapitału z innych sektorów po usunięciu regulacyjnych przeszkód. W takim układzie przestaje być „spekulacyjnym zakładem na technologię”, stając się cyfrowym rezerwuarem wartości niezależnym od dolara.

Źródłem optymizmu nie są teorie, lecz rzeczywiste dane — zachowania klientów. Z raportu wynika, że duzi gracze prywatni i instytucjonalni „systematycznie zwiększają zaangażowanie w Bitcoina”, a dział analiz banku zmienił swoje stanowisko z neutralnego na bycze. Taka zgodność między nastrojami inwestorów a oceną analityków to w świecie finansów rzadkość, szczególnie w kontekście kryptowalut. To dowód, że JPMorgan śledzi realne przepływy pieniędzy, a nie kreśli wykresy na papierze. Co więcej, zjawisko to pojawiło się tuż po 20-procentowym spadku z październikowych szczytów — popyt nie zniknął, wręcz przeciwnie, wydaje się rosnąć.

Według raportu napływ inwestycji w Bitcoina można podzielić na trzy główne kierunki.

Pierwszy to kanały prywatnego kapitału w USA i Europie, gdzie nowe produkty spot i bankowe noty pozwalają zamożnym klientom przeznaczać 1–3% swoich portfeli na Bitcoina, bez konieczności zmiany infrastruktury depozytowej.

Drugi obszar to amerykański system emerytalny — rynek, który może otworzyć się na kryptowaluty po uchwaleniu przepisów wspieranych przez Kongres. JPMorgan widzi w tym część szerszego trendu w Waszyngtonie: dopuszczania aktywów cyfrowych do kont o ulgach podatkowych.

Trzeci segment to popyt korporacyjny i państwowy — dziś jeszcze niewielki, ale o ogromnym potencjale. Jeśli firmy i fundusze zaczną traktować Bitcoina jako element rezerw, może to wprowadzić na rynek setki miliardów dolarów nowego kapitału.