Hongkong odbiera Singapurowi palmę pierwszeństwa w świecie Web3

Z dniem 1 sierpnia 2025 roku w życie wszedł akt o stablecoinach, przygotowany przez Hong Kong Monetary Authority. Pierwsze licencje dla emitentów mają pojawić się na początku 2026 roku. Nowe przepisy wprowadzają wymogi dotyczące rezerw, procedur odkupu oraz ujawniania informacji — elementy kluczowe dla firm podlegających audytowi i zgodności regulacyjnej.

Administracja Hongkongu wprowadza twarde, lecz transparentne reguły gry na rynku aktywów cyfrowych. Stablecoiny znalazły się pod bezpośrednim nadzorem bankowym, a ich emisja jest możliwa wyłącznie dla podmiotów zarejestrowanych w regionie lub banków z zagraniczną autoryzacją. Jak poinformowano, pierwsze licencjonowane emisje mogą ruszyć już w przyszłym roku.

Prywatny biznes również nie zwalnia tempa. Sisram Medical dokonało tokenizacji swoich akcji, otwierając nową drogę inwestycjom międzynarodowym. Z kolei Yunfeng Group ulokowała 44 mln USD w kryptowalutach opartych na Ethereum. Według danych CertiK, łączna wartość korporacyjnych rezerw kryptowalutowych na świecie sięgnęła 130 mld USD, z dominacją Bitcoina i stablecoinów.

Testy cyfrowego dolara e-HKD weszły w drugą, zakończoną sukcesem fazę. W projekcie uczestniczyły Hang Seng Bank, Aptos Labs i BCG, badając praktyczne zastosowania waluty opartej na blockchainie. Z ankiety wśród 500 respondentów wynika, że około 60% inwestorów z Hongkongu i Chin kontynentalnych planuje zwiększyć inwestycje w fundusze oparte na tokenizacji. W odpowiedziach inwestorów z kontynentu wyraźnie widać też zainteresowanie inwestycjami zagranicznymi.

Z kolei Singapur utrzymuje bardziej zachowawczą postawę: jego regulator skupia się na ścisłej kontroli przepływu środków w ramach Travel Rule przez standard PSN02, który dotyczy dostawców tokenów płatniczych. Choć rozwiązanie to chwalone jest za skuteczność w walce z praniem pieniędzy, utrudnia onboarding i ogranicza swobodę użytkowników detalicznych.

Hongkong rozwija system licencji, obejmując nimi także platformy OTC i niezależne podmioty powiernicze. Prace nad nowymi zasadami prowadzone są wspólnie przez SFC, HKMA oraz Biuro Finansów, a ich celem jest dostosowanie rynku do potrzeb instytucji finansowych.

Z perspektywy skarbników to krok w stronę większej stabilności: rejestr licencjonowanych platform handlowych ogranicza ryzyko regulacyjne i chroni przed nagłym zawieszeniem działalności. Ujednolicone standardy dla stablecoinów porządkują relacje kontraktowe i proces ich wykupu, zapewniając przejrzystość w zarządzaniu aktywami.

Operacje przechodzące przez Hongkong odznaczają się niższymi kosztami przy obsłudze walut tradycyjnych i łatwiejszym rozliczaniem po zamknięciu pozycji. W przypadku Singapuru nadal wszystko zależy od indywidualnych ustaleń i specyfiki lokalnych kanałów płatniczych.Na globalnej scenie wyścig o przywództwo wciąż się rozszerza. Europejska MiCA wyznacza ramy dotyczące transparentności i pokrycia rezerw, z których korzystają także azjatyckie podmioty działające w euro. Jednocześnie VARA w ZEA opublikowała pełne regulacje dotyczące emisji aktywów cyfrowych, czyniąc z Dubaju nowy, potężny punkt koncentracji kapitału i projektów blockchainowych.