CoinShares porzuca stakowany Solana-ETF jeszcze przed premierą

Zgodnie z treścią noty wycofującej, ani architektura transakcji, ani nabycie aktywów pod przyszły stakowany Solana-ETF nie zostały doprowadzone do skutku, a proces rejestracyjny nie skutkował emisją żadnych papierów wartościowych. Wniosek, złożony wcześniej w roku i zaktualizowany we wrześniu, miał wprowadzić na amerykański rynek fundusz oparty o stakowanie Solany.

Rezygnacja z projektu wpisuje się w szeroko zakrojoną rewizję strategii. Mniej więcej w tym samym czasie CoinShares zarzuciła prace nad ETF-ami na XRP i Litecoin oraz rozpoczęła likwidację swojego bitcoinowego ETF-u z dźwignią. Firma odchodzi od jednowalutowych funduszy, koncentrując się na bardziej złożonych i potencjalnie dochodowych rozwiązaniach. Plan na najbliższe 12–18 miesięcy obejmuje ETF-y na spółki powiązane z kryptosektorem, zestawy tematyczne i aktywne strategie łączące rynki cyfrowe z tradycyjnymi.

Korekta strategii CoinShares następuje w momencie, gdy firma przygotowuje się do wejścia na Nasdaq poprzez połączenie ze SPAC-strukturą Vine Hill Capital Investment Corp., która wycenia ją na około 1,2 mld dolarów. Zarządzając aktywami rzędu 10 mld dolarów i należąc do największych europejskich dostawców kryptowalutowych ETP, CoinShares podkreśla rosnącą koncentrację graczy w USA oraz ograniczony potencjał prostych ETF-ów jako powody zmiany podejścia.

Solana jednak nie znika z oferty. W Europie spółka nadal prowadzi stakowany ETP na Solanę i utrzymuje pokaźny udział w segmencie, szacowanym na jedną trzecią rynku. Modyfikacje dotyczą wyłącznie kierunku amerykańskiego: debiut analogicznego ETF-u w USA został odłożony, podczas gdy konkurenci zdążyli wypuścić własne propozycje.

Wycofanie wniosku zbiegło się z dużym popytem na produkty powiązane z Solaną: nowe ETF-y w USA nadal notują wpływy netto, a korporacyjne bilanse – według najnowszych danych – zgromadziły już ponad 16 mln SOL po aktywnych zakupach w 2025 roku. Kurs Solany utrzymuje się w przedziale 130–140 dolarów, a analiza techniczna pozostaje w większości neutralna.

Jednocześnie decyzja CoinShares pokazuje, jak mocno zagęścił się rynek ETF-ów na altcoiny. Wielu zarządzających wypuściło już własne fundusze oparte na Solanie, a zainteresowanie inwestorów rozlewa się na coraz większą liczbę produktów wyspecjalizowanych i mieszanych. W takiej sytuacji CoinShares wybiera segmenty, w których może wykorzystać swoje doświadczenie w ETP i zaplecze analityczne, zamiast ścigać się o miejsce w ciasnej niszy ETF-ów na Solanę.

Dla samej Solany oznacza to jedynie zniknięcie jednego z potencjalnych nowych kanałów, przez który stakowany SOL mógłby wejść na rynek USA – przy czym europejskie ETP, a także rynki spot i derywatów nadal działają bez zmian.

Dla CoinShares korekta dokumentacji jest częścią szerszego zwrotu: firma porzuca eksperyment z amerykańskimi altcoinowymi ETF-ami i przygotowuje bardziej zróżnicowaną ofertę, którą chce zaprezentować w momencie swojego giełdowego debiutu.