Cena bitcoina dostaje byczy sygnał, gdy spada aktywność górników – VanEck

Raport zatytułowany „Mid-December 2025 ChainCheck” opisuje ten wzorzec jako kontrariański sygnał powiązany z kapitulacją górników, gdy słabsi operatorzy wypadają z rynku pod presją finansową.

Na podstawie danych sięgających 2014 r. VanEck stwierdził, że 90‑dniowe przyszłe stopy zwrotu bitcoina były dodatnie w 65% przypadków, gdy hashrate sieci spadał, wobec 54% przypadków, gdy hashrate rósł. Analitycy dodali, że dłuższe okresy „ścisku” hashrate zwykle zbiegały się z częstszymi i większymi przyszłymi wzrostami, podkreślając jednak, że zależność ma charakter historyczny.

Firma wskazała, że sygnał wraca, ponieważ hashrate bitcoina spadł o ok. 4% w miesiącu do 15 grudnia 2025 r., co było najsilniejszym miesięcznym spadkiem od kwietnia 2024 r. Rentowność kopania osłabła równolegle z ostatnimi ruchami ceny – wynika z raportu. VanEck oszacował, że graniczny koszt energii elektrycznej dla sprzętu średniej generacji, takiego jak Antminer S19 XP firmy Bitmain, spadł z ok. 0,12 USD za kWh pod koniec 2024 r. do ok. 0,077 USD w połowie grudnia 2025 r., zawężając marże operatorom o wyższych kosztach.

Bitcoin był notowany w okolicach 87 907 USD o 00:05 czasu wschodniego (EST) 23 grudnia 2025 r., co oznaczało spadek o 1,09% w ciągu poprzednich 24 godzin – według The Block. Aktyw spadło do ok. 81 000 USD 21 listopada 2025 r., po osiągnięciu historycznego szczytu 126 080 USD w październiku 2025 r.

VanEck zwrócił też uwagę na dalszą akumulację przez nabywców o profilu instytucjonalnym. Raport szacuje, że spółki skarbowe (digital asset treasury companies) kupiły ok. 42 000 BTC od połowy listopada do połowy grudnia, co oznacza wzrost o 4% miesiąc do miesiąca i podniosło łączne zasoby do ok. 1,09 mln BTC. VanEck zauważył, że największy porównywalny miesięczny przyrost miał miejsce od połowy lipca do połowy sierpnia 2025 r., gdy takie podmioty dodały ponad 128 000 BTC, i dodał, że spodziewa się, iż więcej firm będzie finansować przyszłe zakupy emisją akcji uprzywilejowanych, a nie akcji zwykłych.

Jak GNcrypto relacjonowało 17 listopada 2025 r., VanEck wybrał z siedzibą w Toronto SOL Strategies do zarządzania stakingiem SOL w planowanym amerykańskim spotowym ETF‑ie na Solanę za pośrednictwem walidatora Orangefin. Nastąpiło to po złożeniu przez VanEck formularza 8‑A w SEC, gdy firma przygotowuje fundusz do debiutu na giełdzie. SOL Strategies, które zrebrandowało się z Cypherpunk Holdings, twierdzi, że prowadzi walidatory certyfikowane w standardach ISO 27001 i SOC 2, zabezpieczające ok. 610 mln CAD (437 mln USD) aktywów w stakingu, oraz utrzymuje w skarbcu ok. 524 000 SOL; akcje spółki są notowane jako HODL na Canadian Securities Exchange i STKE na Nasdaq Capital Market.