BitMEX: październikowy krach na rynku kryptowalut położył kres erze łatwych zysków

Rynek wszedł w fazę, w której skuteczność strategii gwałtownie spadła, a rentowność wymaga coraz bardziej aktywnego zarządzania kapitałem.

Według BitMEX, przez prawie dwa lata rynek funkcjonował w trybie „domyślnej rentowności”: niska zmienność i zwiększone zainteresowanie instytucji sprawiały, że wiele strategii było opłacalnych nawet bez znacznego wysiłku. Ten okres zakończył się w październiku, kiedy rynek przeżył gwałtowny spadek, a profil ryzyka większości aktywów uległ pogorszeniu.

Poprzedni model, w którym inwestorzy mogli polegać na stabilnych dochodach ze stablecoinów lub stosunkowo prostych strategiach, już nie działa. W obliczu załamania płynności i wzrostu niepewności wielu uczestników rynku zmienia swoje podejście do zarządzania ryzykiem.

BitMEX wskazuje, że inwestorzy coraz częściej wybierają staking jako sposób uzyskania podstawowej rentowności. Jednak i tutaj nastroje uległy zmianie: kryterium efektywności nie jest już prosta stopa APR, ale niezawodność infrastruktury, ryzyko związane z inteligentnymi kontraktami i stabilność protokołów.

Kolejną istotną zmianą jest wzrost udziału strategii aktywnych. Rynek „łatwego” dochodu, na którym pasywne inwestowanie zapewniało akceptowalny zysk, ustępuje miejsca fazie, w której rentowność osiąga się dzięki złożonym instrumentom, hedgingowi i zwiększonej aktywności inwestorów.

Badanie podkreśla, że zmienność znów stała się kluczowym czynnikiem. Inwestorzy nie mogą liczyć na stabilny apetyt na ryzyko, jak to miało miejsce w okresie ożywienia rynków. Zamiast tego niepewność rośnie, a dynamika cen coraz bardziej zależy od dużych makrotrendów i rotacji kapitału.

BitMEX uważa, że rynek wkracza w fazę, w której rola analizy i strategii staje się coraz ważniejsza. Proste metody, które zapewniały przyzwoitą rentowność w latach 2023–2024, nie są już skuteczne. Rynek stał się trudniejszy, a potencjalny zysk wymaga większego wysiłku, dyscypliny i podejmowania większego ryzyka.

Eksperci kończą przegląd wnioskiem: branża kryptowalut wkroczyła w nowy cykl, w którym kwalifikacje traderów i dogłębność analizy będą miały znacznie większy wpływ na sukces niż zewnętrzne warunki rynkowe.