Bitcoin spadł poniżej kosztu ETF dla funduszy amerykańskich – Glassnode

We wtorek cena bitcoina spadła poniżej poziomu 89 600 USD, który stanowi cenę wejścia do ETF, ważoną według napływu środków, co według danych Glassnode spowodowało łączne niezrealizowane straty inwestorów w spotowych ETF-ach bitcoinowych w Stanach Zjednoczonych.

Poziom 89 600 USD odzwierciedla średnią cenę wszystkich czystych wpływów do spotowych funduszy ETF Bitcoin w Stanach Zjednoczonych od momentu ich uruchomienia, ważoną według napływu środków — wskaźnik, który Glassnode wykorzystuje do oszacowania średniego kosztu tej grupy inwestorów. Handel poniżej tego poziomu oznacza, że średnio grupa ta znajduje się „pod wodą”.

Spadek kontynuuje tendencję spadkową, przekraczającą 30% historycznych maksimów odnotowanych na początku października, w związku z przejściem inwestorów w tryb unikania ryzyka i realizacji zysków przez długoterminowych posiadaczy.

Jednak nie wszyscy niedawni nabywcy ponieśli straty. Analiza Seana Rose’a z Glassnode pokazuje, że duża część transakcji ETF, dokonanych w czasie, gdy bitcoin był notowany w przedziale od 40 000 do 70 000 dolarów, nadal przynosi zyski.

Spotowe ETF-y Bitcoin mają na celu zapewnienie regulowanego dostępu do tokenu, ale same produkty w pełni odzwierciedlają zmiany jego ceny. Struktura funduszy nie chroni inwestorów przed zmiennością. W Stanach Zjednoczonych obecnie notowanych jest ponad 110 ETF-ów, które w taki czy inny sposób są powiązane z kryptowalutami.

Uczestnicy rynku obserwują zmiany napływów i odpływów środków, a także ceny po tym, jak we wtorek bitcoin przebił średni poziom wejścia kohortowej puli inwestorów ETF.

Jak informowaliśmy wcześniej, popyt ze strony korporacji i ETF przyspieszył w trzecim kwartale 2025 roku. Liczba spółek publicznych posiadających bitcoiny wzrosła do 172, a ich łączne zasoby przekroczyły 1 milion BTC — około 4,9% podaży — o szacunkowej wartości około 117 mld dolarów. 

Po halvingu w kwietniu 2024 r. emisja spadła do około 450 BTC dziennie, podczas gdy przedsiębiorstwa kupowały około 1700–1800 BTC dziennie. W jednym z październikowych tygodni spotowe ETF-y Bitcoin w Stanach Zjednoczonych odnotowały około 3,2 mld USD napływów, podczas gdy poprzednie korekty były związane z realizacją zysków przez długoterminowych posiadaczy lub zmianami w pozycjonowaniu na rynku instrumentów pochodnych.