Ben Cowen wątpi, że Ethereum pobije nowy rekord w 2026 roku

W rozmowie w podcaście Bankless Cowen (często kojarzony z Into The Cryptoverse) powiązał perspektywy Ethereum z czymś znacznie bardziej przyziemnym niż kolejne aktualizacje roadmapy czy głośne newsy z ekosystemu. Chodzi o zachowanie bitcoina. Jeśli BTC faktycznie wszedł już w fazę bessy, przekonuje Cowen, ETH będzie trudno samemu „pociągnąć” rynek do nowych rekordów. A nawet jeśli kurs ruszy w górę, taki ruch może wyglądać jak pułapka na tych, którzy kupują na samym końcu.

Jego bazowy scenariusz jest dość prosty. Ethereum może powoli wracać w okolice dawnych szczytów. Zamiast jednak czystego startu nowego cyklu rynek może narysować krótki zryw, który szybko wygaśnie. W tej wersji historii cena gwałtownie cofa się bliżej $2 000. Cowen określa taki układ jako bull trap, czyli sytuację, w której wybicie wygląda na prawdziwe tylko do momentu, gdy przestaje takie być.

Ta logika brzmi mniej teoretycznie, gdy przypomnimy sobie zachowanie ETH w 2025 roku. W sierpniu ether na chwilę podszedł pod okolice historycznego maksimum z 2021 roku (około $4 878) i, w zależności od źródła danych, pokazał nawet symbolicznie nowy szczyt. Ten rozpęd nie potrwał długo. Trend pękł, a do listopada ETH wyraźnie zjechał niżej.

Jednocześnie długoterminowe narracje nigdzie nie zniknęły. W połowie 2025 roku rynek przez tygodnie dyskutował o rosnącym instytucjonalnym zainteresowaniu ETH: od ETF-ów po firmy, które próbują powtórzyć bitcoinową logikę rezerw korporacyjnych, tylko że opartą o ether. Końcówka roku przypomniała jednak, że popyt „dużych pieniędzy” też bywa nerwowy. Tuż przed świętami Bożego Narodzenia spotowe Bitcoin- i Ether-ETF-y odnotowały netto odpływy, a płynność na rynku zwykle spada, gdy biurka tradingowe zwalniają tempo.

Od strony technologicznej Ethereum nie stało w miejscu. W 2025 roku sieć uruchomiła aktualizację Pectra, a w grudniu przeszła kolejny duży hard fork Fusaka. Sens tezy Cowena pozostaje jednak bardzo prosty: aktualizacje mogą wzmacniać platformę i poprawiać jej użyteczność, ale nie gwarantują „prostej linii” na wykresie ceny.

W rezultacie jego prognoza jest raczej ostrożna niż ponura. Cowen nie wyklucza, że ETH jest w stanie wrócić powyżej $5 000 i iść dalej. Po prostu wątpi, że właśnie 2026 rok będzie okresem trwałego wybicia na nowe maksima, zwłaszcza jeśli bitcoin nadal będzie zachowywać się jak aktywo ryzykowne z ograniczonym apetytem na wzrosty.