Andreessen Horowitz zwiększa fundusz infrastruktury AI do $3 mld

Andreessen Horowitz zwiększył swój fundusz infrastruktury AI do $3 mld, zobowiązując się do wpłacenia dodatkowych $1,7 mld do struktury uruchomionej w 2024 r. w celu wsparcia oprogramowania stworzonego dla programistów. Firma potwierdziła, że nowy kapitał został pozyskany w tym miesiącu, informuje Bloomberg.

Firma z Doliny Krzemowej, znana jako a16z, stosuje szerokie definicje infrastruktury AI. W jej podejściu kategoria ta obejmuje oprogramowanie AI sprzedawane nabywcom technicznym w firmach, w tym aplikacje do kodowania, modele bazowe i narzędzia bezpieczeństwa sieciowego. Fundusz koncentruje się na warstwach systemowych i programowych, które zasilają produkty AI.

Raghu Raghuram, partner zarządzający i były dyrektor generalny VMware, sformułował tę tezę w prosty sposób: „Niektóre z najważniejszych firm jutra będą firmami infrastrukturalnymi”.

W ostatnich miesiącach w portfelu odnotowano kilka transakcji. Stripe zgodził się kupić wspieraną przez a16z platformę rozliczeniową Metronome za 1 mld dolarów. Salesforce przejął Regrello, dostawcę AI dla producentów, a Meta Platforms kupił firmę WaveForms zajmującą się AI audio.

Wartość wzrosła. Start-up AI zajmujący się kodowaniem Cursor pozyskał w listopadzie środki o wartości $29,3 mld — w porównaniu z około $400 mln, kiedy a16z po raz pierwszy zainwestował w 2024 roku. LMArena, platforma do rankingu modeli AI, jest wyceniana na 1,7 mld dolarów w niecały rok po odłączeniu się od projektu akademickiego. Unconventional AI, startup zajmujący się sztuczną inteligencją, który istnieje od kilku miesięcy, pozyskał w rundzie seedowej $475 mln i został wyceniony na $4,5 mld. World Labs, założona przy udziale pionierki sztucznej inteligencji Fei-Fei Li, pozyskała 230 mln dolarów na rozwój „world models”, które modelują przestrzenie fizyczne.

Ben Horowitz, współzałożyciel firmy, podkreślił, że ocena rentowności jest jeszcze przedwczesna, ponieważ zazwyczaj mierzy się ją w perspektywie dziesięciu lat. Jego zdaniem: „To jeden z najlepszych funduszy, jakie kiedykolwiek widziałem”, jednocześnie zaznaczając, że wyciąganie wniosków na temat wyników jest jeszcze przedwczesne.

Partner generalny Martin Casado, były fizyk obliczeniowy, który dołączył do a16z po sprzedaży Nicira firmie VMware, opisał obecny rynek prywatny bez upiększeń: „Prywatne wyceny są szalone”. Dodał: „Użytkownicy są prawdziwi. Popyt jest prawdziwy. Wykorzystanie GPU jest prawdziwe”.

Firma unikała bezpośredniego finansowania budowy centrów danych AI. Casado przyznał, że ma wątpliwości, czy nie przegapili tzw. dostawców neocloud, wskazując na wzrost CoreWeave do około 50 mld dolarów kapitalizacji rynkowej. Jak powiedział: „Po prostu głupio z tego zrezygnowaliśmy”.

Podejście a16z polega na inwestowaniu na wczesnym etapie stosunkowo niewielkimi kwotami i ścisłej współpracy z założycielami. Casado, który jest członkiem zarządu Cursor, pomagał startupowi w zatrudnianiu pracowników, zapewnianiu mocy obliczeniowej i rozwiązywaniu problemów, jak twierdzi prezes Cursor, Oscar Schulz. Faye-Faye Lee powiedziała, że regularnie spędza czas w biurach World Labs, pracując z zespołem.

Casado pracował również niepublicznie nad umowami dla firm znajdujących się pod presją. Cloudflare przejęło Replicate, które pomaga wdrażać modele AI w chmurze, po „poszukiwaniu partnera” i ustaleniu ceny, którą startup byłby skłonny zaakceptować, według osoby zaznajomionej z procesem. W ramach innej transakcji przez kilka miesięcy pomagał wspieranej przez a16z firmie Tabular sprzedać się Databricks za kwotę wyższą niż ta, którą negocjowała ze Snowflake, według osób zaznajomionych z tą transakcją.

Ostatni kapitał pojawia się równolegle ze zmianami kadrowymi. A16z awansuje długoletniego inwestora infrastrukturalnego Matta Bornsteina do rangi partnera generalnego funduszu — wraz z Kasado i Jennifer Lee, która przeszła drogę od analityka do partnera generalnego. Fundusz koncentruje się na produktach sprzedawanych technicznym nabywcom wewnątrz przedsiębiorstw.

Casado spodziewa się nierównomiernych wyników w miarę rozwoju rynku. Jego zdaniem: „Będzie mnóstwo firm, które nie odniosą sukcesu. Zwycięzców jest zawsze mniej, niż ludzie sądzą, ale są oni znacznie więksi, niż ludzie sądzą”.

Jak informowaliśmy wcześniej, dyrektor generalny i założyciel StandardHash Leon Liu napisał w X, że niektórzy górnicy przenoszą moce energetyczne na obliczenia AI, ponieważ marża może być bardziej przewidywalna. Zaznaczył, że duże platformy wydobywcze mają już aktywa, które są drogie i powolne w budowie, w szczególności dostęp do sieci, niezawodne chłodzenie i infrastrukturę towarzyszącą. Obiekty te można przekształcić w wysokowydajne obliczenia potrzebne do szkolenia i uruchamiania sieci neuronowych.